Ce prix est attribué chaque année par le PEN America à des écrivains "dont les œuvres évoquent dans une certaine mesure Vladimir Nabokov".  Le lauréat reçoit 50 000 dollars. En 2016, après une pause de huit ans, le prix est relancé avec des modifications. Il devient annuel, son montant est augmenté de 20 000 à 50 000 dollars et le nom de PEN/Nabokov Award for Fiction est renommé PEN/Nabokov Award for Achievement in International Literature.